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550亿，800亿，1700亿元……本周前三个工作日，中国人民银行逐日加大公开市场操作力度，为市场保驾护航流动性在11月底释放了明确的政策信号。

专家表示，进入12月，降准结合财政支出力度加大释放大量资金，预计年底前流动性将保持充足。中国人民银行将根据不同时期流动性供求和市场利率的变化进行灵活精准调控，保持流动性合理充裕的导向。

护航月末流动性

11月的最后一天，中国人民银行启动了1700亿元逆回购，这是当天唯一的一笔逆回购有20亿元逆回购到期，净发行1680亿元。

本周以来，中国人民银行连续三天进行了比较大规模的逆回购操作，继续实施资金净注入。业内人士表示，相比之下10月，市场流动性总体保持稳定，流动性供需保持平衡。11月底，中国人民银行仍加大短期资金供应，保护流动性，表明了保持流动性合理充足的态度。11月30日，银行间市场最具代表性的存管机构7天期债券回购利率(DR007)较前一日上涨14个基点2.02%．

在光大银行金融市场部宏观研究员周茂华看来，受月末因素扰动，市场对短期流动性需求上升．人民银行根据市场流动性供求变化，近期适度加大公开市场操作力度，熨平短期货币市场波动．“尽管短期市场利率有所波动，但仍处在政策利率附近，反映市场流动性保持合理充裕．”他说．

临近年底，按照往常规律，市场对流动性需求将有所上升．不过，市场人士普遍认为，12月5日新一次全面降准将实施，可释放约5000亿元长期资金，结构性货币政策工具也正持续发力，能够较好对冲当月中期借贷便利到期等因素影响，到12月底，财政支出力度也会加大，增加流动性供应，可避免资金面紧张的状况发生．

提供合适的流动资金环境

展望后续，专家认为，人民银行将继续综合运用公开市场操作、结构性货币政策工具等投放流动性，银行体系流动性将维持合理充裕状态，货币市场利率也将保持平稳运行．

人民银行此前提出，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境．

“在降准释放大额中长期资金的助力下，跨年之前，预计资金面将维持宽松态势，货币市场利率下行的确定性较大．”民生银行首席经济学家温彬称．

业内人士普遍认为，未来流动性环境出现明显变化的可能性不大．中信证券首席经济学家明明表示，虽然市场利率有向政策利率回归的趋势，但资金面料在人民银行灵活调控下保持较为平稳的态势．信达证券首席固收分析师李一爽认为，资金面宽松态势大概率将在年内得到延续．

温彬认为，后续人民银行将根据各时点的流动性供求和市场利率变化，灵活、精准开展调控．既不搞“大水漫灌”，也不让市场“缺钱”，坚决防范市场利率大幅波动．